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키워드로 알아보는 바이오헬스케어 산업의 무한한 가능성!

시장 성장   바이오헬스케어 산업은 인류의 기술이 발전하면서 지속적으로 성장하는 산업입니다. 전세계적으로 인구 고령화가 일어나면서 노화 관련 질환이나 만성질환에 대한 치료제 및 예방제의 수요가 꾸준히 증가하고 있습니다. 바이오헬스케어 시장은 2023년 2,000조 원이 넘었으며, 향후에도 의료기기, 항암제, 면역조절제, 뇌질환 등의 시장 성장에 힘입어 꾸준히 성장할 것으로 전망됩니다.     그 속에서도 신약이 개발되며 새로이 커지는 시장과 여러 약물이 개발되어 경쟁이 심화되는 시장, 약물의 효능이 너무 좋아 환자들이 완치되며 사라지는 시장 등 세부 시장은 다양하게 나뉩니다. 당연히 새로이 커지는 시장으로 자금이 유입되고, 그러한 트렌드를 면밀하게 살필 필요가 있습니다. 현재 글로벌 바이오헬스케어 트렌드로는 알츠하이머와 비만, 차세대 항암제, 세포/유전자 치료제, 미용/의료기기 그리고 디지털헬스케어 등이 있습니다.   알츠하이머   기대수명이 매년 늘어나면서 현대 사회는 점점 고령화되고 있습니다. 고령화로 인해 여러 문제가 발생하고 있으며, 대표적인 문제로는 알츠하이머의 유병률이 지속적으로 증가하고 있다는 점입니다. 알츠하이머는 치매를 일으키는 가장 흔한 퇴행성 뇌질환으로 인지기능이 점점 악화되는 병으로, 세계보건기구(WHO)에 따르면 현재 전 세계 알츠하이머 환자는 약 5천만 명으로 추정되고 있습니다. 아직까지 정확한 원인이 밝혀지지 않았으며 해결책도 딱히 없었으나, 최근 FDA 승인을 받은 치료제가 등장하며 새로운 시장이 개화할 것으로 전망됩니다.   비만   세계보건기구(WHO)는 비만을 전 세계적으로 심각한 건강 문제로 인식하고 있습니다. *2022년 기준 전세계 비만 인구는 10억 명을 기록했습니다 . 비만은 당뇨병, 고혈압, 심혈관 질환 등의 만성질환을 유발할 수 있으며 이로 인해 사망률이 증가할 수 있습니다. 최근 다양한 비만 치료제가 나오며, 관련된 시장은 급격히 성장하고 있습니다. 모건스탠리에 따르면 **2022년 24억 달러(약 3조 원)였던 비만 치료제 시장은 2030년 770억 달러(약 100조 원)에 이를 것으로 전망되고 있습니다.   항암제   과거 10년 동안 사망원인 1위를 기록한 질병은 암으로, 전 세계적으로 암의 두려움에서 벗어나기 위해 노력하고 있습니다. 항암은 지속적으로 내성이 생기고 변이가 일어나기에 새로운 항암제의 수요가 꾸준히 존재합니다. 미국에서는 암 사망률을 2030년까지 50% 감소시키는 것을 목표로 하는 캔서 문샷 프로젝트를 추진하고 있으며, 미국 외에도 다양한 국가가 항암제의 개발에 많은 자금을 투입하고 있습니다. 이에 따라 1세대 항암제인 세포독성 화학항암제부터 2세대 표적항암제, 3세대 면역항암제 등 다양한 원리의 항암제가 개발되었으며, 또 지속적으로 개발 중입니다.     세포/유전자 치료제   코로나19 백신을 통해 널리 알려진 모더나와 화이자의 백신은 mRNA 백신으로, 체내에 mRNA를 넣어 특정 항원 단백질의 발현을 유도하는 의약품입니다. 이런 mRNA 백신을 포함해 세포 치료제, 유전자 치료제, RNA 치료제, 항암바이러스 등을 한데 묶어 세포/유전자 치료제(CGT, Cell and Gene Therapy)로 분류합니다. 기존의 화학 합성 공정으로 제조되는 의약품이나 항체, 단백질 기반 의약품 대비해서 늦게 연구가 진행되면서 이제 막 개화하는 시장으로, 유전자 치료제는 2015년에, 세포 치료제는 2017년에 처음으로 미국 FDA 승인을 받았습니다. 아직 시장규모는 작으나 기존에 치료하지 못했던 질환들을 치료할 수 있는 가능성이 있어 많은 투자가 일어나고 있으며 높은 성장성을 보일 것으로 전망됩니다.   미용/의료기기   인구 고령화가 빠르게 진행되고, 과거에 비해 소비여력이 확대되면서 미용/의료기기에 대한 관심이 높아지고 있습니다. 과거에는 단순히 화장품을 사용했다면, 최근에는 보톡스를 맞고 레이저나 초음파 시술을 하는 등 전문적인 미용 시술을 받고 있습니다. 이러한 트렌드는 국내뿐만 아니라 해외에서도 마찬가지로, 에스테틱 메디컬 센터와 데이 스파가 결합된 Medspa 시장은 2022년 160억 달러에서 10년간 매년 14.6%씩 성장해 2032년에는 630억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 디지털 헬스케어   최근 디지털 기술과 데이터를 활용해 환자의 상태를 진단하고 치료하는 디지털 헬스케어가 각광받고 있습니다. 디지털 헬스케어는 IT기술의 발달과 빅데이터를 활용한 영역간 융복합으로 인해 분야별 경계가 점차 모호해지고 있으나, 크게 보자면 원격 의료, 웨어러블 의료기기, 데이터 분석으로 분류할 수 있습니다. 그 중에서 데이터 분석, 특히 AI를 활용하는 분야는 2022년 150억 달러에서 연평균 37%씩 성장하여 2030년에는 1,800억 달러에 이를 것으로 전망됩니다. AI는 X-ray, CT, MRI, 초음파 등의 기기를 통해 습득한 영상 정보를 판독하여 진단을 내리는데 사용됩니다. 그 외에도 화합물 탐색과 탐색된 화합물의 구조 정보와 단백질 결합능력의 계산 등을 통해 신약 개발 중 후보물질을 발굴하고, 챗봇에 활용되거나 원격 모니터링, 의료 프로세스 효율화 등 다양한 곳에 활용될 수 있습니다.   액티브한 투자   다만 바이오헬스케어 산업에 투자하는데 있어서 항상 조심할 필요가 있습니다. 신약개발은 임상 비용이 매우 많이 들어가며, 임상 시험 기간도 긴데다가 실패 확률 또한 낮지 않기 때문입니다. 물론 그만큼 성공하면 돌아오는게 크기 때문에 꾸준히 바이오헬스케어 산업에 투자가 일어나지만, 앞서 말한 리스크에 대한 검증은 항상 필요합니다. 기업의 파이프라인이 글로벌 트렌드에 부합하는지, 타겟하는 시장은 얼마나 크고 경쟁 약물은 어떤 것이 있는지, 약물의 기전이 명확하며 이미 검증되었는지, 연구 및 임상을 원활히 진행할 수 있는 충분한 자금을 보유하고 지출하고 있는지 등 다양한 각도로 기업을 살펴볼 필요가 있습니다.   따라서 바이오헬스케어 산업은 액티브한 투자가 적합하다고 판단합니다.   삼성액티브자산운용은 인하우스 리서치를 통한 바이오헬스케어 기업에 대한 정성/정량 분석을 진행합니다. 기업에 대해 지속적으로 업데이트하며 기업의 펀더멘털 변화, 가격 변동에 따른 업사이드를 점검하여 수시로 리밸런싱하며, 업황 사이클에 따라 세부 섹터별 비중을 유연하게 조절합니다.   바이오헬스케어 산업은 일반인이 판단하기에는 어려운 산업이기 때문에 전문적으로 바이오헬스케어 산업을 분석하는 전문가에게 맡기는 것이 투자 리스크를 줄이는 경향이 있습니다. 핵심기술과 경쟁력, R&D 성공 확률과 시장성, 자본조달 이슈 등을 면밀히 검토해 핵심 분야에서 두각을 나타내는 우량 기업들에 대한 선별적인 투자하는 KoAct 바이오헬스케어액티브 ETF에 투자해보세요.       [Compliance Notice]   - KoAct 바이오헬스케어 액티브ETF / 투자위험등급 : 2등급[높은위험] - 총보수 : 연0.50%(집합투자: 0.45%, AP: 0.01%, 일반사무: 0.02%, 신탁: 0.02%)   - 본 자료는 참고 자료로 신뢰할 수 있다고 판단되는 각종 자료와 통계 자료를 이용하여 작성된 것이나 본 자료의 내용이 향후 결과에 대한 보증이 될 수 없으며, 본 자료를 본래의 용도 이외의 목적으로 사용했을 때 삼성액티브자산운용은 이에 대해 법적 책임을 지지 않습니다. - 본 콘텐츠에는 일부 주관적 견해가 포함되어 있을 수 있으며 본인의 투자판단하에 신중하게 투자결정하시기 바랍니다. - 투자자는 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 [간이]투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다. - 집합투자증권은 예금자보호법에 따라 예금보험공사가 보호하지 않습니다. - 집합투자증권은 자산가격 변동 등에 따라 투자원금의 손실[0~100%]발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 증권거래비용 등 추가 비용이 발생할 수 있습니다.  

2023.10.23
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KoAct 이슈코멘트

희귀 뇌전증 치료제 강소기업 Longboard Pharmaceuticals|미국뇌질환치료제

    Longboard Pharmaceuticals 26억달러에 Lundbeck에 피인수       저희 포트폴리오에서 2.7%를 투자하고 있는 Longboard Pharmaceuticals (롱보드)는 차세대 희귀 뇌전증 치료제를 개발하고 있는 회사입니다.​   현재 임상 3상 진행중인 Longboard Pharmaceueticals의 희귀 뇌전증 치료제벡사카세린 Bexicaserin은 4Q28에 출시를 목표하고 있고 피크세일즈 15-20억 달러를 전망하고 있었습니다.   미국 기준으로 어제 이 회사에 매우 기쁜 소식이 있었습니다. *`24.10.11 ETF 구성종목 기준, 상기 내용은 향후 달라질 수 있습니다.​   ​   (사진: 삼성액티브자산운용, 2024년 10월 15일)     롱보드의 파이프라인 가치를 알아본 룬드벡이라는 제약사에 인수가 발표되었습니다! (자료: Cantor Fitzgerald, 2024년 10월 14일) ​ 덴마크에 본사를 두고 뇌질환에 특화된 제약 포트폴리오를 보유한 룬드벡은 뇌질환 파이프라인 확장을 위해 26억 달러에 롱보드를 인수했습니다.   계약 조건에 따르면 롱보드 보통주의 모든 발행 주식에 대한 공개 매수를 시작할 예정이며, 롱보드 주주는 주당 현금 60 달러를 받게 됩니다.   마지막 종가 38.90달러 대비 공개 매수 가격은 54.2% 프리미엄이 붙은 상황이고 인수 절차는 올해 4분기 안에 현금 매수로 완료 될것으로 전망하고 있습니다.   어제 하루만에 주식시장에서 51.65% 상승하며 종가 기준으로 58.99달러가 되었습니다.   ​   [Longboard Pharmaceuticals 주가 차트]    (자료: Bloomberg, 2024년 10월 15일)    ​ 벡시카세린은 5-HT2C 수용체를 타겟으로 차세대 작용제 기전을 통해 전임상 및 임상 연구에서 유의미한 발작 감소를 보였습니다.   특히 백시카세린은 어느 특정 희귀 뇌전증에 국한되지 않고 다양한 희귀 뇌전증에 광범위하게 적용이 될 수 가 있어서 기전의 차별화 점이 있습니다.   현재 벡시카세린은 FDA으로부터 혁신치료제 지정을 받아서 FDA심사를 우선순위로 받게 되었습니다. ​ 또한, 다양한 희귀 뇌전증 적응증을 동시에 한번 허가를 받을 수 있게 되어서 희귀 뇌전증 시장을 빠르게 침투할 것으로 전망하고 있습니다. (자료: 회사IR자료, 2024년 4월15일)         ​ KoAct 미국뇌질환치료제 액티브 ETF에서는 이렇게 M&A 대상이 될 정도로 매력적인 파이프라인을 보유한 바이오테크 기업에 고르게 투자하고 있습니다.   이번 계기로 앞으로의 투자에 대해서도 더욱 확신을 갖고, 열심히 리서치해서 포트폴리오에 반영하겠습니다.   ​   ​   관련 상품 라인업     KoAct 미국뇌질환치료제액티브 (490330) *상품명을 누르시면 관련 페이지로 이동합니다.   ​ KoAct 미국뇌질환치료제액티브는 미국에 상장된 뇌질환 주식들에 집중 투자합니다. 치매와 같은 퇴행성 질환, 정신 질환, 뇌전증, 중추신경계, 기타 뇌질환 관련 기업들에 투자합니다.   대표적인 기업으로는 도나네맙이라는 치매 치료제를 2024년 7월에 출시한 일라이 릴리와 신경병성 통증 치료제의 FDA 허가를 앞두고 있는 버텍스 파마슈티컬 등이 있습니다. *`24.10.11 ETF 구성종목 기준, 상기 내용은 향후 달라질 수 있습니다.   ​   ​   KoAct ETF와 함께 미국 뇌질환 치료제 산업에 투자해보세요!   ​ - KoAct 미국뇌질환치료제액티브 ETF / 투자위험등급 : 2등급[높은위험] - 총보수 : 연 0.50%(집합투자: 0.45%, AP: 0.01%, 일반사무: 0.02%, 신탁: 0.02%)   - 본 자료는 참고 자료로 신뢰할 수 있다고 판단되는 각종 자료와 통계 자료를 이용하여 작성된 것이나 본 자료의 내용이 향후 결과에 대한 보증이 될 수 없으며, 본 자료를 본래의 용도 이외의 목적으로 사용했을 때 삼성액티브자산운용은 이에 대해 법적 책임을 지지 않습니다. - 본 콘텐츠에는 일부 주관적 견해가 포함되어 있을 수 있으며 본인의 투자판단하에 신중하게 투자결정하시기 바랍니다. - 투자자는 집합투자증권에 대하여 금융상품판매업자로부터 충분한 설명을 받을 권리가 있으며, 투자 전 [간이]투자설명서 및 집합투자규약을 반드시 읽어보시기 바랍니다. - 이 금융상품은 예금자보호법에 따라 보호되지 않습니다.  - 집합투자증권은 자산가격 변동 및 환율 변동, 신용등급 하락 등에 따라 투자원금의 손실[0~100%]발생할 수 있으며, 그 손실은 투자자에게 귀속됩니다. - 증권거래비용, 기타비용이 추가로 발생할 수 있습니다.   ​  

2024.10.15
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K-밸류업에 명확한 투자를 원한다면?

  코리아 밸류업 지수 발표, 일본의 JPX Prime 150 지수 대비 다른 점은?     9월 24일 코리아 밸류업 지수가 발표되었습니다. 약속했던 시기에 지수 발표가 진행되었다는 점이 매우 긍정적이죠.​   그리고 종목 선정 면에서도 일본의 JPX Prime 150 지수에 대비해서 발전한 부분이 있어 보입니다.   일본은 ROE 대비 COE가 높은 기업, Equity spread 가 높은 기업 75개와 PBR이 높은 기업 75개를 각각 선정해서 150개를 구성하였는데, 코리아 밸류업 지수는 PBR이 높으면서, ROE가 높은 기업. 그 교집합을 선정하였거든요.   PBR이 높으면서 ROE가 높으면, 비싼 이유가 있는 기업인 셈이죠.​   그래서 코리아 밸류업 지수에 선정된 기업들은, 장기 성장이 기대되는 기업들의 조합이라고도 볼 수 있을 것 같습니다.   ​   코리아 밸류업 지수 종목 선정 방식에 대해 간단히 설명하면?     종목 선정에 있어서 5단계 방식으로 스크리닝을 합니다. 시가총액, 적자 여부, 주주환원 여부를 점검해서 PBR 상위 종목을 고르고 여기서 또 ROE 상위 기업 100개를 선정했죠.   결국 주주환원보다는 PBR과 ROE를 좀 더 중요하게 보았다는 걸 알 수 있습니다.     <코리아 밸류업 지수 종목 선정방식 개요>   ​   비싸도 비싼 이유가 있는 종목을 담는다는 건데, 다른 지수들과 성격을 비교해 보면?      주요 지수 간 투자지표 비교를 통해서 성격을 설명드릴 수 있을 것 같은데요. 밸류업 지수는 코스피 200이나 KRX300 지수 대비 PBR, PER을 볼 때 고평가 받고 있는 건 맞습니다.   하지만 자본의 효율성이 우수하고 배당성향 또한 우수합니다. 즉, 이익 상승에 대해서 배당금 상승이 가능한 종목들을 편입한다고도 볼 수 있는데요. 결론적으로 말하자면 PBR이 높은 종목이지만, 높은 근거가 있는 종목들을 편입한다고 보실 수 있겠습니다.       ​   KoAct 코리아 밸류업 액티브를 한마디로 표현하면?     밸류업 지수와 정책에 대한 설명을 드렸는데요. 설명을 드린 이유는 바로 삼성액티브의 밸류업 전략이 확실한 밸류업 기업에 투자하는 것을 목표로 하기 때문입니다.   저희는 단점은 제외하고 장점을 강화하여 좀 더 명확한 밸류업 포트폴리오를 구축하고자 합니다.   ​       KoAct 코리아 밸류업 액티브는 밸류업 지수에 포함된 기업에만 투자하나요?      KoAct 코리아 밸류업 액티브는 지수 편입이 예상되는 종목에도 투자합니다.   핵심 전략이 지수에 포함되어 있는 명확한 밸류업 기업에 투자하는 것이라면, 알파는 지수 편입이 예상되는 종목을 편입하는 데에서 올 것으로 생각하고 있습니다. 적극적인 기업 편입을 통해 기업가치 제고 계획 예고 공시를 발표하고, 주주환원율을 50%까지 중장기적으로 목표하는 KB금융 등을 TOP 5 종목으로 편입하였습니다.           어떤 투자자들에게 적합한 상품이라고 생각되시나요?     코리아 밸류업 지수가 처음 발표되었을 때, 배당을 원하시는 분이 봤을 때는 배당수익률이 부족하다고 생각하셨을 것이고, 높은 수익률을 원하는 성장주 투자자가 봤을 때는 애매하다고 생각하셨을 것 같습니다.   그렇지만 이익도 성장하면서, 배당도 하고, 성장에 대한 의지도 있다면 어떤 투자자에게 적합할까요?​   씨를 심듯이 매일매일 투자하는 장기 투자자에게 이 밸류업 지수는 매우 적절한 조합이 아닐까 생각합니다.     한국 자본시장의 발전에 투자해 보시는 건 어떨까 추천드리면서 오늘의 포스팅 마무리 짓겠습니다.   ​

2024.10.30
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Investment Philosophy

액티브 투자를 통한 고객 자산의 안정적 초과수익을 실현하겠습니다.

  • Team Approach

    리서치센터와 운용본부가 치열한 의사소통을 통해 투자를 결정하는 Bottom-up 의사결정 프로세스를 구축한다.

  • High Conviction

    투자대상의 본질가치에 주목하고, 중장기 경쟁력과 지속가능성에 초점을 맞추어 투자 확신이 높아지는 종목에 선별 투자한다.

  • Risk Management

    투자의사결정 과정에서 기대수익과 리스크를 함께 고려하며, 과학적이고 합리적인 안정적 초과수익 달성을 추구한다.

  • Corporate Social Responsibility

    기업의 사회적 책임을 인식하고 ESG* 중심의 SRI** 개념을 투자 원칙에 반영한다.

    *Environment, Social Responsibility, Governance
    **Socially Responsible Investment
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  • 과거의 운용실적이 미래의 수익률을 보장하는 것은 아닙니다.
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삼성액티브자산운용 준법감시인 심사필 제2024-117호(2024.11.01~2025.10.31)